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史上最大规模的“618”正在如火如荼进行，与阿里、京东、拼多多、苏宁百亿补贴“大手笔”相比，国美零售尽管相对低调，但在获得京东、拼多多加持之后，底气还是比以往增强不少。

5月28日，京东宣布战略投资国美，以1亿美元认购国美发行的境外可转债。而就在一个月前的4月19日，拼多多以2亿美元认购国美的可转债。

短短40天，国美接连获得两位重磅战略投资者加持，而京东、拼多多都有腾讯的投资，因此有人戏称国美结盟拼多多和京东，就像是腾讯系对局阿里系，因为在天平的另一端是“阿里巴巴/天猫+苏宁”。

在互联网的各细分领域，都充斥着阿里系和腾讯系的对抗。在家电新零售的大背景下，此前的家电连锁巨头国美和苏宁，似乎都找到了各自的阵营。

国美牵手拼多多堪称“天作之合”

作为家电零售史上的巨头，曾经的国美电器在1993年开创了全国连锁品牌的新模式，将国内家电零售从混乱无序之中带入了成熟有序的新时代。

2008年，国美创始人身陷囹圄被业界视为国美命运的转折点。随后国美历经控制权争夺、高层震荡，错过了拥抱移动互联网的最佳时机。此后，国美也在试图弥补自己的线上短板。

失落的线下家电零售连锁巨头，如何赶上新时代的变化？

国美想出的办法是联姻。4月19日，拼多多宣布认购国美零售发行的2亿美元可转债，期限三年，票面年利率为5%，初步转换价为每股1.215港元。如最终全部行使转换权，拼多多将最多获配12.8亿股国美新股份，约占后者发行转换股份扩大后股本的5.62%，有望成为国美第三大股东。

拼多多联手国美的消息传出后，双方股价应声大涨。拼多多确实需要国美这样的平台为其家电业务提供品牌背书，改善品牌形象，也需要国美旗下安迅物流、国美管家两个平台为其家电物流以及售后服务提供支持。

在外界看来，国美在3C家电品类的地位能帮拼多多补上客单价短板，而拼多多的流量优势能够助力国美的线上化转型，堪称“天作之合”。

通过主打低价以及社交裂变的方式，拼多多已经积累了大量的用户。甚至从用户数的角度，拼多多如今已是阿里之后的第二大电商平台。今年第一季度财报显示，拼多多的年度活跃买家同比增长43%至6.281亿人。

尽管如此，拼多多的交易规模（GMV）和收入仍然低于京东和阿里，关键原因在于：在拼多多平台上，顾客平均购买商品金额相对较低，拼多多要走出这个困境，就要想办法提高客单价。

有数据显示，家电和手机是带动总体均价的头号功臣。但家电品类不是拼多多的优势所在，国美刚好能够在这个品类上给拼多多补足，不仅使其在家电市场分得一杯羹，也帮助它向中高端市场进军。

两大阵营激烈“交锋”在所难免

如今又是一个新的十年，家电零售已经进入全面向线上转变的新零售时代。

市场分析认为，国美接连牵手拼多多、京东，使三者间接成为了团队。拼多多、京东、国美以及前两者背后投资方腾讯，或将形成新的派系，国内家电零售领域两大阵营呼之欲出，一个是“京东+拼多多+国美”，另一个则是“阿里巴巴/天猫+苏宁”，两大阵营都是“线上巨头+线下头部企业”的模式。

阿里巴巴在2015年宣布将以约283亿元人民币战略投资苏宁，成为其第二大股东。而苏宁则将以140亿元人民币认购不超过2780万股的阿里新发行股份，双方表示将借此打通线上线下提升效率。

中国电子信息产业发展研究院发布的《2019年中国家电市场报告》显示，京东和国美占据了27.27%的市场份额，苏宁和天猫占据29.81%的市场份额，但尚且入局的拼多多凭借对乡镇市场的优势，注定将成为变局的关键。同时，京东和国美在线上线下资源的打通，以及在供应链上合作，势必也将给天猫和苏宁在家电市场造成一定的压力。

回想当年，阿里和苏宁的合作一度被认为是为了形成对京东的围剿之势。而昔日阿里+苏宁结成“反东同盟”，现在拼多多+国美、京东+国美又结成“反阿里同盟”。

两大阵营互有优劣。优势方面，通过联合采购带来的成本优势，安迅物流京东物流联合带来的更加完善的配送物流体系，以及京东、国美和拼多多在各自领域形成的互补优势，让“京东+拼多多+国美”在成本和服务方面具备竞争优势。而“阿里巴巴/天猫+苏宁”优势在于多样的营销手段、强大的营销创新能力，再叠加多年以来积累的庞大用户群。

电子商务研究中心主任曹磊认为，国美先后与拼多多、京东达成合作，可以看见已经全面倒向腾讯系，而其正面竞争对手苏宁易购处于泛阿里系。国美与拼多多的合作合大于竞，双方互补，而国美与京东的合作竞合参半，未来能够取得什么样的效果还有待时间考验。

眼下，一年一度的618大促如火如荼，这或将成为检验国美与京东、拼多多合作的第一块试金石。

[责任编辑：赵鑫华]

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