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江苏雷利获17家机构调研：公司无刷空心杯电机已经具备批量生产能力，预计明年二季度开始大批量生产（附调研问答）
2022-11-03 09:04:09 来源： 同花顺综合
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江苏雷利（300660）11月2日发布投资者关系活动记录表，公司于2022年11月1日接受17家机构单位调研，机构类型为QFII、保险公司、其他、基金公司、海外机构、证券公司。
投资者关系活动主要内容介绍：
问：公司各业务板块新产品的市场竞争格局是怎样的？
答：家电：1）空调无刷电机，公司主要对标日本企业，后者凭借芯片优势占中国市场份额较大，公司认为未来随着国产芯片的推进，其市场份额将逐步降低，此外竞争者主要是国内两家上市公司，雷利目前正在给下游某大客户批量供货。2）冰箱制冰、碎冰、出冰组件，用于高端冰箱，公司对标日本的另外一家企业，国内竞争者较少。公司主要向海外大客户供货，小部分向国内供货。
医疗：1）音圈电机，可用于呼吸机、半导体光刻机、晶圆切割机等领域，雷利子公司鼎智科技是国内为数不多能够量产的厂商，在国内某呼吸机厂商供应链中与英国G plus各占50%市场份额，公司正在向其他呼吸机厂商推广。2）线性执行器，可用于核酸检测仪器等产品，目前美国海顿占全球较大市场份额，公司目前占10%左右，市占率提升空间广阔。3）空心杯电机+齿轮箱+控制器+丝杆组件等，在医疗领域可用于呼吸机等产品，公司对标瑞士Maxon和德国的Faulhaber，公司凭借整套解决方案在国内竞争优势明显。
新能源：1）高压无刷交流水泵，用于冷却储能柜，该产品属于公司在业内率先进行技术迭代的成果，公司的储能水泵以tier1或tier2的身份向头部储能厂商供货，在国内市占率领先。此外公司是国内少数具备UL认证的企业，产品能够通过下游客户出口北美。2）储能柜电子风扇、压缩机控制器等新产品均处于研发阶段。3）新能源汽车水泵，公司在大巴车、客车领域市占率30%，后续将重点拓展新能源工程车。4）激光雷达电机，目前市场参与者主要为部分国外厂商、国内小众厂商，目前公司已进入两家汽车厂商供应链，预计明年开始放量。5）主动避震电机，目前在为国内某头部汽车厂商送样。
工业控制：1）无刷空心杯电机，可用于航空航天、军工、高级机器人等领域，公司对标瑞士Maxon和德国的Faulhaber，国内大多数厂商的无刷空心杯电机均以手工方式绕线，公司已经实现批量自动化生产。2）滚柱丝杆可广泛应用于伺服电缸、人形机器人；公司和台湾厂商、日本企业具备丰富的滚珠丝杆及滚柱丝杆的生产经验及技术积累。
问：在越南的工厂为公司带来哪些竞争优势？
答：公司在越南工厂生产的主要是受美国关税清单限制的产品，使得公司在出口方面相较国内厂商具备一定优势。此外越南工厂的人力成本较低，公司于2018年设立该厂，占地面积超过1万平方米，目前当地土地成本已经翻倍，相较于后续去设厂的竞争者具备先发优势。
问：丝杆组件和液压电机有什么区别，公司的丝杆可以用于人形机器人吗？
答：相较液压电机，滚柱丝杆在精准度、能耗等性能参数方面更优越，因此未来滚柱丝杆将在注塑机等应用领域逐步替代液压电机。
公司的滚柱丝杆可以用于人形机器人，目前全球范围内极少数厂商可以提供该产品。此前公司已经具备滚珠丝杆生产技术，同时公司研发滚柱丝杆用于伺服电缸，研发用于人形机器人的滚柱丝杆属于公司顺势而为之举。
问：生产无刷空心杯电机有哪些难点，公司的产品进度如何？
答：无刷空心杯电机的难点在于产品设计与制造工艺，其中大批量生产为核心难点，手工制作方式在生产效率、产品稳定性方面无法满足客户需求。瑞士Maxon和德国Faulhaber掌握了大批量生产的核心工艺，国内大多数厂商主要受制于此项工艺，公司已经具备批量生产能力，预计明年二季度开始大批量生产。
问：公司各业务板块的解决方案配套的编码器是自行研发的吗？
答：1）用于储能、汽车领域的产品配套的控制器为公司自主研发生产。
2）在编码器方面，目前公司与其他厂商合作生产，预计明年公司能够掌握编码器技术，后续公司的空心杯电机将配套编码器及齿轮箱以组件形式出售，为客户提供完整的解决方案。
3）伺服控制器，雷利的参股子公司洛源科技正在研发，未来将与公司的产品形成协同效应。
问：公司未来产品发展方向是怎样的，将如何开展并购？
答：公司将按照“电机+”的理念把电机做成平台化产品，朝通用型方向发展，如果未来出现新的应用领域，公司将能够从原有的技术基础衍生出新的产品。公司借助平台化产品能够打通市场、延长产品生命周期，从而实现更高利润率，同时公司有更多时间与资金投入研发以形成良性循环。公司将立足于医疗、工控、新能源、家电四大业务领域，按照“电机+”的产品规划方向开展资本运作，主要将被并购企业作为孵化平台发展;
江苏雷利电机股份有限公司主营业务为从事家用电器微特电机及智能化组件、汽车用电机及零部件的研发、生产与销售。公司的主要产品为空调电机及组件、洗衣机电机及组件、冰箱电机及组件、汽车零部件。
调研参与机构详情如下：
参与单位名称参与单位类别参与人员姓名
腾跃基金基金公司葛文扬
中泰证券证券公司齐向阳
中金公司证券公司江鹏
申万宏源证券公司胡书捷
西部证券证券公司卢大炜
财通证券证券公司刘俊奇
中再资产保险公司陆铭
信泰人寿保险公司余汉松
Fullerton海外机构Michael Zhang
LMR Partners海外机构应豪
Matthews Asia海外机构张晓宇
未来资产QFIIMarcus
富瑞其他邹敏
小鳄资产其他徐媛婷
汇丰前海其他胡若琳
第一创业证券资管其他赵俊
高盛资产(香港)其他邵冬妮
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