高淳县摩托车维修培训学校

高淳县摩托车维修培训班文章内容：

　　正式重启。此外，四代高温气冷堆获得建造许可、核电出海捷报频传等对核电板块持续催化。我们认为核电用管受益核电重启有望迎来需求爆发期。公司作为国内核电用管制造领域的领跑者，是高端特钢的典型代表。目前已拥有诸如690U型管、外套管、C形传热管等拳头产品，在国内核电各代技术路线上均有所布局且技术实力领先，有望充分享受核电管需求蓝海。

　　永兴合金正常推进，冶炼环节有望贡献利润增量。此前，公司与

　　销售收入1.64亿元(以鱼、虾苗种销售为主)，同比增长12.93%，实现毛利率为30.54%，盈利能力同样保持提升。c)原料贸易(主要为玉米的采购及销售)上半年实现销售收入6.93亿元，同比增长10.66%，但毛利率为-8.20%。出现亏损的主要原因系公司以通过参加国家玉米拍卖并取得玉米进口配额的方式进行国内、外玉米采购，虽然在国内玉米拍卖及贸易环节体现亏损，但公司在玉米进口环节上取得较大收益。综合整个国内、外玉米采购业务，公司采购优势明显。

　　10.74%的毛利率是上市以来最高值。上半年公司实现毛利率10.74%，同比增长0.55个百分点，为上市以来的最高值；其中饲料产品毛利率为11.27%，同比增长了1.4个百分点，整体表现相当靓丽。

　　新增长点隐现，未来亮点颇多。1)养殖：公司积极扩大自有肉猪养殖规模，开拓“公司+农户”的肉猪养殖模式。2)动物疫苗：上半年公司收购川宏生物，利用现有的疫苗产能将公司畜牧兽医研究院形成的技术储备快速转为生产力。3)产业链金融、行业信息化、宠物饲料等产业进行布局。

　　(300090)：拿单能力强业绩增速高的垃圾焚烧发电后起之秀

　　估值与评级：考虑到公司转型坚定，已逐渐成为垃圾焚烧龙头，将持续受益于垃圾焚烧行业的高景气。公司拿单能力优秀，目前在手订单充裕，随着项目的陆续开工，项目建设收入和垃圾运营收入增长迅速，公司未来发展空间巨大。

　　我们预计公司2015-2017年营收增长为72%，63%和49%。在不考虑(600172)：金刚石标杆企业联姻明匠智能进军智能制造高端领域

　　河南黄河旋风股份有限公司是集科研、生产、贸易于一体的国家大一型企业。公司主要产品有超硬材料、超硬材料制品、UDS系列金刚石压机、建筑机械等，其中人造金刚石年产量超过世界其余各国的总和。近年来通过对金刚石产业链下游开拓做细做精，企业利润稳步增长。

　　收购明匠智能，积极进军智能制造行业。

　　明匠智能立足于智能制造行业，有多年非标设备设计制造经验，拥有智能工厂，智能产线与物流系统的项目经验。公司全国布局，拥有自己研发的数据高速采集板卡+智能执行制造系统(MES)。目前公司主攻钢构和家电智能制造项目，跑马圈地，并在多个智能制造项目获得大单。公司根据之前的项目快速复制接单铺货，业绩有望爆发式增长。

　　业绩预测及投资建议。

　　黄河旋风未来两年的业绩增长将主要来源于主业金刚石产业链相关业务和明匠智能智能制造收入。我们预计黄河旋风金刚石产业链2015年、2016年营业收入分别是17.45亿、21.20亿，归属净利润分别为2.27亿、2.72亿；明匠智能2015年、2016年营业收入分别为2.2亿、6亿，归属净利润分别0.45亿、1.2亿；合并报表后预计公司2015年、2016年营业收入分别为19.65亿、27.20亿，同比增速分别为18.23%和38.42%；归属净利润分别为2.72亿、3.92亿，同比增速分别为21.65%和44.12%。考虑增发摊薄，备考EPS分别为0.34元和0.49元，当前对应的动态市盈率分别为61.85倍和42.92倍。黄河旋风2015年中报营业收入8.48亿，同比增长4.84%，归属净利润1.05亿，同比减少7.30%，考虑到明匠智能尚未并表，业绩符合我们的预期。我们看好其主业的稳步增(002249)：电机巨人战略转型之路成效显著

　　估值与评级：按照增发收购完成后的股本23.5亿股计算，预计公司2015-2017年EPS分别为0.14元、0.28元和0.38元，以7月28日收盘价11.99元为基准，对应动态市盈率分别为87倍、43倍和32倍，首次覆盖，给予“买入”评级。西南证券

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　　(300366)：外延并购始发力业绩成倍增长

　　电信运营商技术服务的区域龙头。目前公司主要业务就是对大型国企、央企提供数据网络系统解决方案，重点包含信息系统集成服务、信息安全维护、云计算及大数据应用等方面的内容。公司的主要业务领域集中在西部地区，包含四川、云南、贵州、重庆等地。

　　收购格蒂电力异域扩张大幅增强公司盈利能力。格蒂电力是一家专业(600873)：发酵龙头持续向好

　　公司是我国生物发酵龙头企业之一。公司以味精与氨基酸类产品为主，味精产能75万吨，位居行业第二，赖氨酸36万吨，位居行业第二，苏氨酸15万吨，位居行业第一；此外，公司生产的核苷酸、色氨酸、脯氨酸等多个小品种氨基酸产量位居国内第一。

　　味精提价持续、有序。味精行业经过2011-2013年的去产能后，行业进入寡头垄断，在传出公司收购伊品以后，供给更显紧张，味精行业进入涨价周期；2014年味精价格上调1000元/吨，2015年上半年价格上调1000元/吨，我们判断未来2-3年内味精价格将每年上调1000元/吨。

　　苏氨酸在饲料的添加比例扩大，市场有较大空间。苏氨酸主要用于医药、食品和饲料的添加，近两年苏氨酸在饲料的添加比例快速提升，尤其是在小猪饲料中的添加；我们判断未来苏氨酸和赖氨酸的添加比例将达到1:2，苏氨酸的市场空间将扩大一倍以上。

　　赖氨酸行业仍在整合阶段。全球赖氨酸产能严重过剩，行业一直处于亏损，2014年国内最大的赖氨酸生产企业大成开始关闭部分产能，赖氨酸价格有所好转，但国内的产能仍处于过剩状态，在目前状态，公司的赖氨酸处于微亏阶段，我们判断赖氨酸的行业整合仍将继续。

　　盈利预测与投资评级。我们预计公司2015-2017年的EPS为0.34、0.56、0.86元，给予公司16年20倍PE，对应公司目标价11.2元，首次给予“增持”评级。海通证券

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